Trump's 'Liberation Day' Tariffs: Fair trade or global trade war?

美联储5月1日决议将传递这一重大信号 中国三个月内解封比特币疯传种种迹象 北京或将启动经济“核选项” 美联储5月1日决议将传递这一重大信号实锤！ 日本终于坐不住了货币战争来了 人民币恐暴跌新一轮“爆雷” 开始了美元正在给全世界找“麻烦” 这场危机，北京就快摁不住了 中国外汇家底不停的被掏空 日本“动手了” 把美联储“逼上梁山” 一旦北京出此重手 最先倒霉的是俄罗斯 www.creaders.net | 2024-05-05 19:20:41 自由财经 近日连发数篇解析，中国狂扫黄金、石油等战略物资背后动机，有分析师研判中国或正酝酿经济“核选项”，不排除人民币汇价重贬。一旦北京采取此经济策略，那些想要去美元化而采取人民币结算，且与中国呈现贸易顺差的国家会将承受压力。其中又以俄罗斯最倒楣，因普京极力降低对美元的依赖，有关北京可能放手让人民币贬值的猜测，恐会毁了普京去美元化的美梦。 报道指出，普京去年8月在金砖国家（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非）峰会上表示，美元重要性下降是不可逆转的，莫斯科誓言要去美元化，避免使用美元，因为“不友善”国家谴责俄罗斯入侵乌克兰。 如今，普京去美元化的梦想面临一个重大挑战，那就是人民币可能贬值，因为中国面临消费信心低迷、房地产行业紧缩和地方政府负债累累，以及最近5个月的制造业活动收缩。 倘若人民币贬值将可提振中国出口，并为中国人民银行（央行）提供降息的馀地，但是，这项政策也可能破坏全球货币市场的稳定，且削弱人民币的吸引力，这与俄罗斯希望彻底改变美元的地位背道而驰。 波士顿大学奎斯特罗姆商学院副教授扎戈尔斯基 （Jay Zagorsky） 强调，调整汇率并不是让世界经济去美元化的简单方法，透过货币贬值刺激出口，并不会让其他国家突然更想要使用贬值的货币。而且当金融交易者受到意外贬值打击时，将会在未来的交易中减少使用该货币，以避免汇率变化带来风险。 2023年，中国向俄罗斯出口价值约1300亿美元，从俄罗斯进口价值约1100亿美元。然而，扎戈尔斯基指出，SWIFT银行系统是衡量世界经济美元化程度的指标，每年处理约 150 兆美元的业务。这意味著，尽管普京吹嘘与中国加强贸易关系，并没有对流经全球经济的非美货币数量，造成太大影响。 法国外贸银行亚太区经济学家埃雷罗（Alicia García-Herrero）亦称，俄罗斯想要去美元化，但对于巴西等其他有选择的国家来说，人民币疲软将降低这些国家持有人民币。 Invest.Conotoxia.com 市场分析师 Grzegorz Dróżdż 直言，金砖国家发起的去美元化计划处于早期阶段，印度不想以人民币结算，而俄罗斯和中国推动以发展中国家本币结算的计划，也增加央行储备的成本和风险。 美联储5月1日决议将传递这一重大信号 www.creaders.net | 2024-04-30 21:40:15 FX168财经 | 1条评论 | 查看/发表评论 　　周三(5月1日)，投资者将迎来美联储利率决议，这是全球市场万众瞩目的风险事件。被视为“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos当地时间4月30日最新撰文称，美联储将暗示有意愿在更长时间内保持高利率。 　　Timiraos指出，在周二开始的为期两天的政策会议上，美联储官员将把基准联邦基金利率维持在5.3%左右的20多年来最高水平不变。 　　文章称，由于今年前三个月美国通胀高于预期，美联储可能会推迟在未来可预见的降息。因此，美联储官员们可能会强调，他们准备将利率保持稳定，大多数官员预计这一水平将对经济活动起到有意义的抑制作用，且维持的时间比他们此前预期的要长。 　　由于这次会议没有新的经济预测，美联储的政策声明也不会有什么变化，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的新闻发布会将是周三最受关注的事件。 　　自3月份的官员会议以来，美国经济继续表现出强劲的势头。但在2023年下半年一系列降温数据引发人们对美联储可能降息的乐观情绪后，美国今年的通胀进展令人失望。 　　今年3月，鲍威尔表示，1月份出现的强劲价格压力是降低通胀道路上的一个障碍。2月和3月的稳定数据(即使不像1月那么火热)打破了这种乐观情绪。美联储官员们提出通胀可能稳定在接近3%的前景，而美联储的目标为2%。 　　Timiraos称，鲍威尔在周三的记者会上可能会重复他两周前发出的信息，当时他表示，最近的数据“显然没有给我们更大的信心”，即通货膨胀率将继续下降到2%，“相反，数据表明可能需要比预期更长的时间才能实现这一目标。” 　　文章指出，这次会议的焦点将是鲍威尔如何描述利率前景。尽管多数华尔街策略师认为，今年晚些时候仍有可能降息一到两次，但与几周前相比，在没有明显经济疲弱迹象的情况下进行这种重新调整的前景仍是一个更大的不确定因素。一些人认为美联储可能根本不会降息。 　　美联储的利率前景取决于其通胀预测，而最新数据提出两种可能性。其一，美联储的通胀预期将继续走低，但将以一种不平衡和“颠簸”的方式保持不变——但会有更大的颠簸。在这种情景下，尽管会推迟并放慢步伐，但美联储今年仍有可能降息。 　　第二种可能是通货膨胀不是在通往2%的“崎岖”道路上，而是陷于接近3%的水平上。如果没有证据表明经济正在明显放缓，那么对美联储年内降息的预期可能会完全落空。 　　Timiraos在文章中提到，鲍威尔可能会承认，美联储官员们对何时降息以及降息幅度没有那么坚定。今年3月，多数官员预计，今年合适的降息幅度为两次或更多，多数官员预计至少会降息三次。尽管美联储官员们本周不会提交新的预测，但在其他没有提交预测的会议上，鲍威尔会利用这个机会再次强调此前的预测，或者宣布这些预测已经过时。周三的会议更有可能产生后一种结果。 美联储5月1日决议将传递这一重大信号 　　文章显示，与此同时，美联储官员已经表示，他们对目前的立场大致感到满意。这使得美联储不太可能转向加息的鹰派立场。 　　鲍威尔在4月16日曾说道，如果通胀继续走强，美联储就会在更长时间内将利率维持在当前水平。 　　周二最新出炉的经济数据显示，由于薪资和福利增加，美国第一季劳动成本增幅超出市场预期，印证年初时对于通胀拉升的观点，这可能导致对美联储在今年稍晚降息的预期被迫延迟。 　　美国劳工部周二表示，今年在1月至3月份，以政府就业成本指数衡量的工人薪酬环比上涨1.2%，高于上一季度的0.9%，也高于预期的1.0%。分析人士指出，工资和福利的增加可能会加剧美联储对未来几个月通胀可能仍然过高的担忧。 　　Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn表示，交易员越来越多地消化美联储可能在某个时候再次加息的风险，而不是将利率维持在当前水平。 　　Timiraos指出，薪资压力一直在缓解的迹象，是减轻一些美联储官员对服务业通胀加剧的担忧的一个重要因素。但假如未来几个月薪资增长加速，这可能会让美联储官员们感到困扰。 种种迹象 北京或将启动经济“核选项” www.creaders.net | 2024-04-30 23:50:07 FX168财经 | 1条评论 | 查看/发表评论 　　美《新闻周刊》4月30日文章指出，中国一直在快速购买大宗商品，这促使分析人士大声怀疑北京是否准备选择经济上的“核选项”。 　　Steno Research的首席执行官Andreas Steno Larsen上周写道：“中国正在为一些重大事件做准备。从重要资源的储备来看，这一点似乎越来越明显。他们会不会准备让人民币一次性大幅贬值？” 　　由于货币贬值可能引发严重的全球影响，经济学家普遍将其描述为“核选项”。 　　例如，通过有意让人民币贬值，中国可以通过使其商品更便宜和更具竞争力来促进出口，但并非没有严重的后果，比如激怒贸易伙伴和恶化中国与美国的贸易战。 　　《新闻周刊》分析，事先积累黄金和石油等资源可以提供一定的金融保障和议价能力，有助于稳定经济，抵御货币贬值带来的潜在负面影响，比如进口成本上升和通货膨胀。 　　尽管金价处于创纪录高位，且人民币疲软，但中国央行3月份继续大举购买黄金，连续第17个月增加黄金储备。 　　经济学家认为，这是因为目睹了俄罗斯在2022年入侵乌克兰所遭受的经济打击后，中国在与美国的地缘政治紧张局势中努力实现资产多元化。 　　康奈尔大学教授、前国际货币基金组织(IMF)负责中国事务的官员Eswar Prasad在接受《新闻周刊》采访时表示：“官方购买黄金反映出中国希望将外汇储备从美元和其他西方货币中分散出来。” 种种迹象 北京或将启动经济“核选项” 　　至于民间部门增持金条和珠宝，Prasad认为，这“可能是受到国内政策风险的驱动，是将资本撤出中国金融体系的一种方式”。 　　中国稳定的原材料储备也延伸到原油。根据海关当局的数据，中国已经是最大的石油进口国，去年每天购买创纪录的1130万桶石油，比2022年增加10%。然而，值得注意的是，这一增长伴随着中国在新冠大流行时期严格限制措施结束后对燃料需求的飙升。 种种迹象 北京或将启动经济“核选项” 　　去年，俄罗斯取代沙特阿拉伯，成为中国最大的石油出口国。中国利用与俄罗斯的“无限制”伙伴关系，确保了可靠、廉价的能源供应，同时帮助支撑莫斯科孤立的战时经济。 　　在通货紧缩和国内消费需求不足的情况下，中国寻求扩大其在国际市场上的工业足迹。文章指出，人民币贬值对中国这个全球最大的出口国来说可能是诱人的。但此举肯定会加剧与华盛顿和其他主要贸易伙伴的紧张关系。 种种迹象 北京或将启动经济“核选项” 　　中国工业已经被指责向市场倾销钢铁和化工等低成本出口产品，这引发调查。美国和欧盟已经在考虑对中国的电动汽车征收关税。 　　LaDucTrading宏观经济顾问Craig Shapiro在接受采访时表示：“我不认为中国准备让人民币兑美元贬值。但我确实相信，中国会继续购买大宗商品资源，可以用人民币从俄罗斯和伊朗等受制裁的生产国购买。” 　　Shapiro指出，中国的大宗商品购买热潮主要是因为“中国有能力用人民币购买大宗商品，并与俄罗斯等国和石油输出国组织(OPEC)成员国结算黄金贸易顺差，这表明黄金在中国购买的大宗商品比在西方购买的要多。” 　　但对于中国的资源储备，可能还有另一种更不祥的解释。北京方面可能正在准备应对攻打台湾可能导致的国际后果。 种种迹象 北京或将启动经济“核选项” 　　美国海军情报办公室(Office of Naval Intelligence)前主任Michael Studeman最近在《岩石上的战争》(War on the Rocks)上的一篇专栏文章中写道：“习近平似乎研究了西方在乌克兰问题上对俄罗斯使用的制裁剧本，随后启动了长期的保护措施，以封锁中国经济的舱口，以抵御类似的压力。” 　　Studeman指出，中国还在采取行动减轻食品和能源禁运的影响，建立战略石油储备，并“以新的热情”建设燃煤电厂。 　　Studeman说：“习近平可能知道，试图同化台湾将导致更激烈的全球抵抗和可能持续数年的更严厉的全社会影响。他打算让中国做好忍受这些抵抗的准备。” 　　美国官员认为，中共领导人已经指示中国军队准备在2027年之前攻打台湾，不过华盛顿对这一威胁有多真实存在分歧。 出现这一幕 人民币首先遭殃 跌到8.3 www.creaders.net | 2024-05-07 17:14:57 FX168财经 | 2条评论 | 查看/发表评论 　　5月7日，货币市场已开始消化今年11月美国大选前后外汇波动加剧的情况，尽管距离选举日还有近六个月的时间。 　　这种担忧在押注中国离岸人民币的期权中尤为明显，该货币的6个月和3个月隐含波动率之间的利差连续第二天飙升。彭博社汇编的数据显示，7日当天利差从上周五的0.73个百分点升至1.20个百分点，这是自2011年该信息首次公布以来的最大涨幅。 　　交易员似乎考虑到了，唐纳德·川普的获胜可能会导致波动性激增和离岸人民币大幅抛售。这种设置让人想起2016年川普首次竞选总统。当时，墨西哥比索是货币市场情绪的风向标，川普的胜利导致波动性飙升至危机水平。这一次，人民币可能会扮演这个角色，让期权交易者处于边缘。 　　由于6个月波动性现已涵盖选举日，3个月波动性将于8月到期，这两个指标之间的差异凸显了投资者对投票及其对货币波动的潜在影响的担忧程度。对于人民币而言，基于期权定价的政治风险似乎有所上升，这可能是川普过去推断他可能对中国进口商品征收60%关税的结果。 　　“川普先生承诺的60%关税将令人望而却步——从理论上讲，它可能会将所有中国产品挤出美国市场，”花旗集团全球市场部首席中国经济学家余向荣表示。 “在这种完全脱钩的情况下，人民币汇率可能会出现一些下意识的反应，并走向7.7-8.3，”余向荣在上个月的一份研究报告中提到人民币时写道。 　　其他地方也出现了不安，尽管没有那么明显。7日，墨西哥比索的6个月和3个月隐含波动率之间的利差为1个百分点，比上周五收盘价上涨了近四倍，但仍低于2024年高点。数据显示，就欧元而言，周二，6个月和3个月波动率之间的差距接近0.5个百分点，上次出现这一水平是在2021年11月。 　　川普提出了对所有外国进口商品征收10%关税的想法，欧洲央行行长拉加德 (Christine Lagarde)早些时候警告，欧洲应该为未来的“潜在关税”和“严厉决定”做好准备。 将所有中国产品挤出美国市场 人民币首先遭殃 （示意图） 　　摩根大通公司全球外汇策略联席主管米拉·钱丹 (Meera Chandan)表示，潜在的贸易冲突和关税继续构成重大风险。钱丹表示：“过去一周我们一直建议战术性地减少美元多头头寸，但仍通过期权维持美元多头头寸。” 新一轮“爆雷”开始了 www.creaders.net | 2024-04-29 21:21:09 FX168财经 | 0条评论 | 查看/发表评论 　　知名金融博客ZeroHedge表示，美联储总资本仅为510亿美元，而损失高达9480亿美元，已严重资不抵债。文章提到，随着该行银行定期融资计划(BTFP)到期，共和第一银行的爆雷倒闭，为新一轮银行业危机打响首炮。 　　硅谷银行、签名银行在内的大型银行倒闭后，在2023年的大部分时间里，银行体系恢复了平静，这在很大程度上要归功于美联储为救助其他陷入困境的银行而制定的紧急计划，也就是市场熟知的BTFP工具。 　　但是，该计划实际上已在几周前到期。换句话说，美联储不再向陷入困境的银行提供紧急贷款。 　　“仅仅一个月后，我们就已经目睹了第一起爆雷事件，总部位于宾夕法尼亚州的共和第一银行在上周五(4月26日)被监管机构关闭，”ZeroHedge写道。 　　共和第一银行与2023年倒闭的其他公司有着同样的问题，资产负债表上有太多“未实现的债券损失”。就像去年硅谷银行、签名银行一样，共和第一银行曾在2021年和2022年用客户的存款购买美国国债，当时债券价格正处于历史高位。 　　到2023年初，情况发生了逆转。债券价格暴跌，就连被认为“安全、稳定”的美国国债价格也大幅下跌，银行蒙受巨额损失。 　　ZeroHedge强调：“请记住，当利率上升时，债券价格就会下跌。因此，当美联储将利率从0%提高到5%以试图控制通胀时，他们同时在债券市场上造成了巨大损失，这也意味着银行的巨大损失。” 　　硅谷银行只是冰山一角，许多其他银行都遭受了巨额债券损失。事实上，2023年银行业的未实现损失总额高达6200亿美元。 　　美联储知道他们面临着一个巨大的问题，因此，他们创建了这个BTFP银行定期融资计划，这基本上是一个巨大的“虚构”游戏。通过BTFP工具，银行可以使用其不断恶化的债券投资组合作为抵押品向美联储借款。但每个人都没有按照实际市场价格对债券进行估值，而是简单地假装这些债券仍然具有同等价值。 新一轮“爆雷”开始了 　　换句话说，银行只是为其资产定价，美联储允许他们这样做。 　　2023年，美联储通过在整个银行系统中洒下这种“神奇仙粉”，成功地防止了任何进一步令人尴尬的银行倒闭。 　　但现在BTFP已经到期，银行体系中的问题显然还没有消失，几天前共和第一银行的失败只是一个症状。 　　ZeroHedge提到：“想一想，债券价格仍在下跌，因为利率仍然比2021-2022年高得多，银行仍面临巨额未实现损失。既然美联储不再玩假装游戏，银行倒闭又开始了。” 　　“这并不是说所有银行的状况都很糟糕；而是说所有银行的状况都很糟糕。一些银行明智地利用过去十二个月的时间来整顿其金融机构。不幸的是，大多数人没有，这就是为什么美国银行系统仍有超过5000亿美元的未实现损失。这意味着共和第一可能不会是唯一的失败，除非美联储再次带着‘神奇仙粉’介入，”该博客续称。 　　还要记住，美国国债投资组合的损失并不是银行体系的唯一问题。举例而言，许多银行因写字楼贷款而面临巨大的潜在损失。 新一轮“爆雷”开始了 　　报道指出：“我们认为这个问题的严重程度远不及2008年金融危机，当时世界上一些最大的银行都因金融危机而倒闭，差远了。但现实情况是，仍有不少银行存在大量未实现损失，其中最大的一个恰好是美联储。” 　　根据其上个月刚刚发布的财务报表，美联储的未实现损失总额几乎达到1万亿美元，更准确地说是9484亿美元，其中绝大多数未实现损失来自美国国债。因此，就像硅谷银行、签名银行、第一共和银行，以及现在的共和第一银行，美联储已经完全资不抵债。 　　事实上，美联储总资本仅为510亿美元，而损失则高达9480亿美元，这意味着美联储已经破产19次以上。 　　“想想看，世界上最大、最重要的中央银行，全球储备货币的管理者，按市值计算完全资不抵债。你可能认为这会成为头版新闻，但从来没有人谈论过它，甚至没有人愿意谈论它，”报道称。 　　“当然，很多人会坚持认为这并不重要，就像他们坚持认为国债不重要一样。但这是更加荒唐的幻想。看看事实吧，美国FDIC公布的报告显示，美国银行业的未实现损失超过5000亿美元。” 　　美联储理论上会救助银行业，但其本身却无力偿债9000亿美元。 　　本来要救助美联储的美国政府却无力偿债超过50万亿美元。 　　报道最后指出，就像BTFP救助工具一样，每个人都想玩一场巨大的“假装”游戏，假装美联储的偿付能力不是问题，美国政府的巨额债务不是问题。但相反，它们是巨大的挑战。最终的后果将是美元失去全球储备货币地位。 美元正在给全世界找“麻烦” www.creaders.net | 2024-04-29 20:33:23 美加财经 | 0条评论 | 查看/发表评论 　　今年以来，全球所有主要货币对美元的汇率都出现了下跌，这种大规模的变化可能会给全球经济带来严重后果。 　　《纽约时报》的文章指出，在彭博社追踪的大约 150 种货币中，有三分之二的货币兑美元走软，美元近期走强的原因，是人们对美联储何时以及以何种幅度下调基准利率的预期发生了变化。 　　美联储的高利率是为了应对顽固通胀，这意味着美国资产的回报率比世界上大部分地区都要高，而投资者需要美元来购买这些资产。最近几个月，从布鲁塞尔到北京，从多伦多到东京，决策者、政治家和民众都感受到了资金流入美国的力量。 　　美元指数，是衡量美国货币相对于一篮子主要贸易伙伴的总体强弱的常用方法，目前正徘徊在2000年代初的水平（当时美国利率也同样很高）。 　　日元兑美元汇率创下 34 年新低。欧元和加元正在下跌。尽管官方表示要稳定人民币汇率，但人民币已显示出明显的疲软迹象。 　　穆迪分析公司的经济学家杰西·罗杰斯说：”美联储是世界央行，这一点从来没有像现在一样看上去如此真实。” 　　当美元走强时，影响可能是迅速而深远的。 　　在将近 90% 的外汇交易中，美元都是交易一方。美元走强会加剧国外的通货膨胀，因为各国需要用更多的本国货币来换取相同数量的美元商品，其中包括从美国进口的商品以及石油等，通常以美元计价的全球交易商品。以美元借贷的国家还将面临更高的利息。 　　不过，一些外国企业也能从中受益。强势美元有利于销往美国的出口商，因为美国人有能力购买更多的外国商品和服务（包括更便宜的假期）。在拜登提倡增加国内产业的时候，美元走强可能会扩大美国的贸易赤字。 　　究竟这些积极因素和消极因素会如何演变，取决于美元走强的原因，而这又取决于美国利率可能保持高位的原因。 　　今年早些时候，美国经济增长出乎意料地强劲，能够提振全球经济，这已经开始超越对顽固通胀的担忧。但高盛集团分析师卡马克希亚·特里维迪说，如果美国利率居高不下是因为即使经济增长放缓，通胀依然顽固，那么造成的影响可能会更加 “险恶”。 　　在这种情况下，很多国家的决策者，将在通过降息支持国内经济或通过保持高利率支持本国货币之间左右为难。特里维迪说：”我们正处于这种边缘。” 美元正在给全世界找“麻烦” 　　强势美元在亚洲的影响尤为明显。本月，日本、韩国和美国的财政部长在华盛顿举行会议，除其他事项外，他们承诺 “就外汇市场的发展进行密切磋商”。会后发表的声明中还指出，”日本和大韩民国对近期日元和韩元的大幅贬值表示严重关切”。 　　韩元是 2022 年以来最弱的一次，韩国央行行长最近称汇市 “过度”。日元兑美元汇率一直在下跌，周一曾短暂跌破1美元兑160日元的汇率，这是自1990年以来的第一次。 　　与美联储形成鲜明对比的是，日本央行在低增长的困境中挣扎了几十年之后，直到今年才开始提高利率。对日本官员来说，这意味着要取得微妙的平衡，提高利率，但幅度不能太大，以免抑制经济增长。这种平衡的后果就是货币疲软，因为利率一直维持在接近零的水平。 　　风险在于，如果日元继续走软，投资者和消费者可能会对日本经济失去信心，从而将更多资金转移到国外。 　　中国也面临着类似的风险，房地产危机和国内消费疲软使中国经济遭受重创。中国力图将人民币控制在一个严格的区间内，但最近却放松了立场，允许人民币走软，这表明美元在金融市场和其他国家的政策决定中产生了压力。 　　外交关系委员会高级研究员、前财政部经济学家布拉德·塞泽尔说：”人民币走弱并不是强势的表现。这将导致人们质疑中国经济是否像人们想象的那样强劲。” 　　在欧洲，欧洲央行的政策制定者们已经发出信号，他们可能会在 6 月份举行的下一次会议上降息。但即使欧元区通胀有所改善，一些人仍担心，如果在美联储之前降息，欧元区和美国之间的利率差将扩大，从而进一步削弱欧元。 　　爱尔兰央行行长加布里埃尔·马克鲁夫是欧洲央行理事会的26名成员之一，他说，在制定政策时，”我们不能忽视美国正在发生的事情”。 　　其他政策制定者也面临着类似的复杂情况，韩国和泰国的央行也在考虑降低利率。 　　相比之下，印度尼西亚央行上周出人意料地提高了利率，部分原因是为了支持正在贬值的货币，这表明美元走强正以不同的方式在全球产生影响。今年以来，埃及、黎巴嫩和尼日利亚等国的一些货币贬值最快，这反映出国内面临的挑战因美元走强而变得更加严峻。 　　穆迪的罗杰斯说：”我们正处于风暴的边缘。”